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Der Garantiezins stellt den Zinssatz dar, den Lebensversicherungsgesellschaften ihren Kunden zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses fest zusagen. Er markiert die verbindliche Mindestverzinsung für das im Versicherungsvertrag angesparte Sparguthaben. Ein wesentliches Merkmal ist der Bestandsschutz: Änderungen des Zinssatzes durch den Gesetzgeber oder die Aufsichtsbehörden betreffen stets nur das Neugeschäft, während bestehende Verträge ihre ursprüngliche Verzinsung über die gesamte Laufzeit behalten. Historisch gesehen unterlag dieser Satz erheblichen Schwankungen. Er lag beispielsweise zwischen 1923 und 1941 sowie zwischen 1994 und 2000 bei 4,0 Prozent, sank jedoch in der jüngeren Vergangenheit kontinuierlich ab und wurde ab dem Jahr 2007 auf 2,25 Prozent festgesetzt.

Anwendungsbereich und Gesamtrendite

Die gesetzliche Garantieverzinsung findet ausschließlich Anwendung auf klassische, kapitalbildende Lebens- und Rentenversicherungen, die auf einem konventionellen Sparmodell basieren. Fondsgebundene Policen, bei denen die Beiträge direkt in Investmentfonds fließen, sind von dieser Garantie ausgenommen. Wichtig für die Versicherten ist, dass die tatsächliche Rendite einer Police meist deutlich über dem Garantiezins liegt. Dies wird durch die sogenannten Überschussbeteiligungen ermöglicht. Diese entstehen, wenn die Versicherungsunternehmen am Kapitalmarkt höhere Gewinne erzielen als kalkuliert, und werden den Kunden zusätzlich zum garantierten Betrag gutgeschrieben.

Bedeutung für die Baufinanzierung

In der Welt der Baufinanzierung spielt der Garantiezins eine zentrale Rolle bei endfälligen Darlehen, die über eine Lebensversicherung als Tilgungsträger abgewickelt werden. Da die Banken aus Sicherheitsgründen nur mit garantierten Werten kalkulieren dürfen, muss die garantierte Erlebensfallsumme – also die Summe aus eingezahlten Beiträgen und der Garantieverzinsung – in der Regel den gesamten Kreditbetrag abdecken. Ein sinkender Garantiezins hat hierbei unmittelbare Auswirkungen auf die monatliche Belastung des Bauherren: Je niedriger die garantierte Verzinsung ist, desto höher müssen die monatlichen Sparraten in die Versicherung sein, um am Ende der Laufzeit die erforderliche Tilgungssumme sicher zu erreichen.

Marktreaktion bei Zinsänderungen

Anpassungen des Garantiezinses werden üblicherweise mit einer gewissen Vorlaufzeit angekündigt. Dies gibt angehenden Bauherren und Sparern die Möglichkeit, in Phasen einer drohenden Absenkung noch Verträge zu den alten, höheren Konditionen abzuschließen. Wer eine Immobilie finanziert und dabei auf eine Lebensversicherung als Tilgungskomponente setzt, sollte daher die Ankündigungen der Versicherungsbranche genau verfolgen, um sich langfristig vorteilhafte Zinskonditionen für die Tilgungsphase zu sichern.

FAQ

Bezieht sich der Garantiezins auf den gesamten monatlichen Beitrag?

Nein, der Garantiezins wird nur auf den sogenannten Sparanteil des Beitrags angewendet. Von der monatlichen Rate zieht die Versicherung zunächst die Kosten für den Risikoschutz (Todesfallabsicherung) sowie die Verwaltungs- und Vertriebskosten ab. Nur das verbleibende Kapital wird mit dem Garantiezins verzinst.

Was passiert, wenn die Versicherung am Markt weniger verdient als den Garantiezins?

Das ist das Risiko des Versicherungsunternehmens. Die Gesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, die garantierte Summe auszuzahlen, selbst wenn ihre eigenen Kapitalerträge unter diesen Satz fallen sollten. Hierfür müssen die Unternehmen entsprechende Rücklagen bilden, was die Sicherheit des Tilgungsträgers für eine Baufinanzierung erhöht.

Kann ich meinen alten Vertrag mit hohem Garantiezins bei einer Finanzierung aufstocken?

In der Regel ist eine Erhöhung der Versicherungssumme in alten Verträgen nur zu den zum Zeitpunkt der Erhöhung geltenden (neuen) Garantiezinsen möglich. Der ursprüngliche hohe Zins bleibt dann meist nur für den bereits bestehenden Kapitalanteil erhalten. Hier sollte man genau prüfen, ob ein neuer Zusatzvertrag oder eine andere Tilgungsform sinnvoller ist.

Das Tilgungssurrogat ist ein Synonym für einen Tilgungsträger und kann in einer kapitalbildenden Lebensversicherung, einem Banksparplan oder einem Bausparvertrag bestehen. Surrogate werden im Rahmen einer Baufinanzierung immer dann eingesetzt, wenn das Darlehen selbst endfällig getilgt wird und während der Laufzeit vom Darlehensnehmer ausschließlich die Zinsen an die darlehensgebende Bank entrichtet werden. Die Einzahlungen in den Tilgungsträger ersetzen dabei die Tilgung des Darlehens.

Je nach Anlagegegenstand des Tilgungsträgers kann durch die Konstruktion ein mehr oder minder großer Vorteil für den Kreditnehmer entstehen. Die Einzahlungen in Lebensversicherungen etc. erwirtschaften Renditen durch Zinsen und ggf. andere Erträge. Diese können im günstigsten Fall zu einer Reduktion der Finanzierungslast führen. Insbesondere wenn die Einzahlungen in auf Investmentfonds basierenden Anlagen getätigt werden, besteht die Chance auf hohe Erträge. Aufgrund des Risikos, das mit Anlagen am Kapitalmarkt verbunden ist, können fondsbasierte Investments allerdings nur dann als Tilgungsträger dienen, wenn zum Ende der Laufzeit eine Kapitalgarantie besteht, welche die Rückzahlung sämtlicher Einlagen gewährleistet. In dieser Variante fallen die monatlich vom Darlehensnehmer zu erbringenden Zahlungen hoch aus, weil – anders als bei einem nicht mit Kursrisiken verbundenen Banksparplan – keine garantierte Verzinsung besteht und somit die Darlehenssumme vollständig in den Tilgungsträger einbezahlt werden muss.

Die Nutzung von kapitalbildenden Lebensversicherungen bietet sich für Baufinanzierungen besonders an, da hier Angehörige des Kreditnehmers im Falle von dessen Ableben entschädigt und so existenzielle Nöte vermieden werden können. Wird ein Bausparvertrag oder ein gewöhnlicher Banksparplan als Tilgungsträger genutzt, bietet sich deshalb der Abschluss einer separaten Risikolebensversicherung an.

Da bei einem endfällig zu tilgenden Darlehen die valutierende Kreditschuld über die gesamte Laufzeit identisch ist, hängen die vom Kreditnehmer zu leistenden Zinszahlungen ausschließlich vom Darlehenszins ab. Eine langfristige Zinsbindung ist bei Tilgungsträger-Finanzierungen deshalb besonders wichtig, da Zusatzbelastungen durch steigende Zinsen sehr groß ausfallen und die Kalkulation in Gefahr bringen können.

Als Konjunkturkrise wird eine starke Abschwächung der gesamtwirtschaftlichen Aktivität verstanden, die sich in einer über mindestens zwei Quartale andauernden rückläufigen Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts äußert. Konjunkturkrisen sind dabei in der Regel verbunden mit einem Rückgang der Erwerbstätigkeit, die sich in einem signifikanten Anstieg der Arbeitslosenquote, sinkenden Zinsen am Kapitalmarkt und einer rückläufigen Entwicklung der Geldentwertung (Disinflation) oder – in schwereren Fällen – in einem rückläufigen gesamtwirtschaftlichen Preisniveau (Deflation) äußert.

Für Bau- und Erwerbsvorhaben ist die konjunkturelle Situation aus verschiedenen Gründen von Bedeutung. Während einer Konjunkturkrise sinken die Zinsen am Kapitalmarkt oft deutlich ab, da die Zentralbank durch eine Lockerung der Geldpolitik wirtschaftliche Stimuli zu setzen versucht. In der Vergangenheit hat sich während einer Rezession das Zinsniveau gemessen am Höchststand im Aufschwung häufig mehr als halbiert. Die Kosten einer Baufinanzierung, die während einer Konjunkturkrise aufgenommen wird, fallen dementsprechend deutlich geringer aus als die einer Immobilienfinanzierung, die in einer Phase des Aufschwungs initiiert wird. Das Preisniveau am Immobilienmarkt ist während einer Rezession häufig rückläufig, wobei dieser Effekt in Deutschland weniger stark ausgeprägt ist als in den USA oder Großbritannien. Die Kombination aus einem günstigen Preisniveau und geringen Finanzierungszinsen macht Bauvorhaben aus rein wirtschaftlicher Sicht sehr attraktiv.

Den Vorteilen einer Konjunkturkrise für Bauherren und Käufer steht die erhöhte Gefahr eines Verlustes des Arbeitsplatzes entgegen, aus dem das zur Tilgung eines Darlehens notwendige Einkommen generiert werden kann. Aus diesem Grund sinkt die Aktivität auf dem Immobilienmarkt in konjunkturellen Schwächephasen, obwohl die mikroökonomischen Rahmenbedingen sich günstig gestalten. Auch die Bautätigkeit vermindert sich erfahrungsgemäß während einer Rezession.

Konjunkturelle Schwächephasen dauern in den meisten Fällen zwischen sechs Monaten und zwei Jahren und schließen sich an eine Aufschwungsphase an. Die Dauer einer Rezession kann dabei in der Regel auch durch fiskalische Interventionen wie Steuersenkungen oder Investitionsprogramme nicht wesentlich beeinflusst werden.

Als Tilgungszuschuss wird ein Zuschuss der öffentlichen Hand im Rahmen einer Baufinanzierung verstanden. Es kann sich dabei um Zuwendungen unterschiedlicher Gebietskörperschaften oder anderer staatlicher bzw. halbstaatlicher Institutionen handeln. So existieren verschiedene Förderprogramme des Bundes und der Länder sowie solche der Europäischen Union. Tilgungszuschüsse werden auch im Rahmen von Darlehensprogrammen der bundeseigenen Kreditanstalt für Wiederaufbau gewährt, so wie es zum Beispiel im CO-2-Gebäudesanierungsprogramm der Fall ist, das aus Mitteln des laufenden Bundeshaushaltes subventioniert wird.

Tilgungszuschüsse werden vom Staat bzw. anderen Trägern in der Regel als Anreiz zur Kreditaufnahme vergeben. Das politische Ziel hinter der Gewährung der Zuschüsse kann beispielsweise einen ökologischen Hintergrund haben. Das benannte Programm der KfW dient der Verbesserung der Energieeffizienz von Gebäuden und der Reduktion von Treibhausgasen und entspringt damit dem Versuch, ökologische Bauweisen flächendeckend einzusetzen. Auch konjunkturpolitische Hintergründe können Anlass zur Gewährung von Tilgungszuschüssen sein: Die zeitweise Verbilligung von Finanzmitteln kann gesamtwirtschaftlich stimulierend wirken und wurde in der Geschichte der Bundesrepublik bereits wiederholt in Zeiten konjunktureller Abschwächung eingesetzt.

Tilgungszuschüsse vermindern die Lasten des Kapitaldienstes, die der Darlehensnehmer im Rahmen seines Engagements tragen muss. Dabei kann der Zuschuss entweder die Dauer des Tilgungszeitraumes verkürzen und so den Kreditnehmer früher schuldenfrei stellen oder aber es kann eine dauerhafte Senkung der monatlichen Raten angestrebt werden. Viele Programme der öffentlichen Hand überlassen dem Darlehensnehmer dabei die Wahl.

Tilgungszuschüsse, die im Rahmen von Darlehensprogrammen gewährt werden, die einen ökologischen Zweck verfolgen, erfordern in der Regel die Erfüllung bestimmter Voraussetzungen. So kann der Gesetzgeber etwa fordern, dass der Primärenergiebedarf einer Immobilie einen bestimmten Höchstwert nicht überschreitet oder der Ausstoß von Treibhausgasen reduziert wird. Meist müssen die Voraussetzungen bzw. deren Einhaltung im Vorfeld einer baulichen Maßnahme durch einen zertifizierten Sachverständigen bestätigt und im Tilgungsverlauf überprüft werden. Je nach Programm können auch die Kosten für den Gutachter mit dem Darlehen finanziert und über den Tilgungszuschuss begünstigt werden.

Der Sockelbeitrag ist der Beitrag, der in staatlich geförderte Altersvorsorgeverträge mindestens einbezahlt werden muss, um den Anspruch auf die Zulagen zu erwerben und beträgt 60 Euro im Jahr. In Abgrenzung zum Mindestbeitrag, der sich auf vier Prozent des sozialversicherungspflichtigen Bruttoeinkommens des Vertragsinhabers beläuft, bezieht sich der Sockelbeitrag insbesondere auf Sparer, die kein eigenes Einkommen erwirtschaften, dem Grunde nach aber rentenversicherungspflichtig sind. Insbesondere Bezieher von ALG I und ALG II sowie nicht Erwerbstätige, die kleine Kinder erziehen, fallen unter diese Regelung. Der Sockelbeitrag führt zum vollständigen Anspruch auf die Grundzulage der Riester-Förderung in Höhe von 154 Euro jährlich und berechtigt auch zur Inanspruchnahme der vollen Kinderzulage, die sich auf 185 Euro im Jahr für jedes kindergeldberechtigte Kind beläuft bzw. auf 300 Euro im Jahr für jedes Kind, das nach Ablauf des Jahres 2007 geboren worden ist.

Mit dem Sockelbeitrag können bei sehr geringem Aufwand erhebliche Zulagen gewonnen werden, die im Rahmen der Eigenheimrente, die die Nutzung von Vertragsguthaben zum Erwerb selbstgenutzten Wohneigentums vorsieht, zur Tilgung von Immobilienkrediten dienen können und so Eigentümer entlasten. Insbesondere Konstellationen, bei denen ein Elternteil in Vollzeit arbeitet und ein anderer wegen der Erziehung der Kinder nicht erwerbstätig ist, werden durch die Sockelbeitrags-Regelung begünstigt. Im Laufe von mehreren Jahren können allein durch die Zuschüsse des Staates vierstellige Summen erworben werden.

Verändert sich das Einkommen eines Vertragsnehmers und übersteigt der Mindestbeitrag den Sockelbetrag, ist ab dem Kalenderjahr, in dem der Mindest- den Sockelbetrag übersteigt, der Mindestbeitrag in den Vertrag einzuzahlen, um den vollen Anspruch auf Grund- und Kinderzulage zu erwerben. Verträge, die ausschließlich durch den Sockelbeitrag und die Zulagen bedient werden, können wie andere Rentenverträge auch wahlweise auf einem Banksparplan oder einem Investmentfonds beruhen, wobei letztere Variante mit einer Kapitalgarantie zum Laufzeitende ausgestattet sein muss, die zumindest die Rückzahlung der geleisteten Einlagen sicherstellt.